东京:最近全球利率飙升，加大了日本央行下周改变债券收益率控制的压力，上调三个月前设定的现有收益率上限的可能性正在讨论中。

　　三位熟悉内情的消息人士对路透表示，任何改变收益率曲线控制(YCC)的决定，将在很大程度上取决于10月30-31日政策会议前的市场走势。由于此事的敏感性，三位消息人士要求匿名。

　　消息人士称，目前央行内部对是否有必要立即改变YCC没有达成共识。

　　日本央行仍是全球的异类，在其他主要央行迅速升息以对抗通胀之际，仍维持超宽松的货币刺激政策。

　　日本与其他国家之间不断扩大的政策差距给日元带来了沉重压力，进而助长了输入性通胀。

　　与此同时，不断上升的美国国债收益率也拉高了日本国债收益率，使日本央行维持低利率的任务变得更加复杂。

　　其中一位消息人士表示:“日本长期利率的上升幅度确实超出预期。”

　　"视市场发展而定，不能排除这种可能性，"该消息人士在谈到本月讨论进一步调整YCC的可能性时表示，另外两名消息人士也认同这一观点。

　　作为刺激经济增长并持续实现2%通胀目标的努力的一部分，日本央行利用YCC来引导10年期日本国债(JGB)收益率在0%左右。今年7月，日本央行将收益率的实际上限从0.5%上调至1.0%，以允许长期利率在更大程度上反映通胀加剧。

　　然而，围绕收益率曲线控制(YCC)命运的讨论可能会加剧，因为通胀上升加剧了市场对日本央行将逐步退出大规模刺激政策的预期。

　　消息人士称，可能讨论的想法包括将10年期公债收益率上限提高至1.0%以上，或采取措施削弱日本央行捍卫固定收益率水平的承诺。

　　日本央行没有回复路透的置评请求。

　　但该消息人士称，鉴于全球经济成长前景和明年薪资预期的不确定性，日本央行部分人士反对采取可能被解读为退出超宽松政策的举措。

　　周一，美国国债收益率飙升，将10年期日本国债收益率推至0.855%的10年高点，逼近日本央行行长上田和夫(Kazuo Ueda) 7月份所称的1%的“预防性”上限，该上限极不可能被突破。

　　《日本经济新闻》(Nikkei)周日报道称，日本央行内部正在出现对YCC进行微调的可能性，比如提高1%的上限，或取消在0%目标附近设定的浮动区间。这些都是本月会议的可能选项。

　　尽管提高上限将使日本央行避免加大债券购买规模，并使本已日益减少的市场流动性枯竭，但这样做可能会使收益率进一步远离0%的目标，让人对YCC的可行性产生怀疑。

　　对主要由外部市场波动推动的收益率上升做出回应，也将违背日本央行的承诺，即在国内需求和薪资强劲到足以让通胀持续维持在目标水平附近之前，维持超低利率。

　　一些分析师说，虽然日本央行可能会推迟结束负利率或完全取消YCC，但它可能会被迫根据市场走势再次调整框架。

　　"日本央行是否会再次调整YCC，将取决于10月会议前的市场走势，"三菱UFJ摩根士丹利证券资深市场经济学家Naomi Muguruma表示。

　　“如果10年期日本国债收益率升至0.9%左右，日本央行可能需要采取行动，”比如提高1%的上限，她补充道。

　　尽管预计日本央行将在10月31日公布的最新季度预测中上调通胀预估，但上田裕和承诺将维持超宽松政策，直到他看到消费和薪资稳健增长。

　　在9月份的路透调查中，多数分析师表示，他们预计日本央行将在2024年底前放弃YCC。他们中的大多数人还预计，负利率将于明年结束。