基金管理公司Perpetual收到其最大股东30亿美元的收购要约，该公司正在考虑是否要解散其三管齐下的公司结构，并专注于其旗舰资产管理业务，以提高股东回报。

　　周三，多元化投资公司Washington H. Soul Pattinson (WHSP)向澳大利亚证券交易所(ASX)宣布，它已于11月21日发出了一份不具约束力的指示性要约，将其在Perpetual 9.9%的股权提升至100%。

　　WHSP对永续基金的报价为每股27美元，比该基金提出报价前一周的收盘价高出近29%。这一出价比永续能源周三(WSHP宣布收购计划前)的收盘价高出14%左右。

　　同一天早些时候，Perpetual在提交给澳大利亚证券交易所的一份声明中表示，它将探索分拆企业信托和财富管理部门的好处，以创建一个更专注、更纯粹的资产管理业务。

　　该公司表示:“永续基金董事会正在进行评估，这与公司对为股东创造价值的机会的定期评估是一致的。”

　　该公司在公告中表示，在10月19日的年度股东大会上，该公司向投资者表示，其增长战略为公司提供了“三项具有规模的优质业务，使董事会能够评估可能出现的其他战略选择，从而为我们的股东实现价值最大化”。

　　WHSP在公告中表示，欢迎永续基金探索将其企业信托和财富管理业务从资产管理业务中分离出来的可能性。

　　根据WHSP的提议，Perpetual的股东将获得WHSP的股票，以换取Perpetual的财富管理和企业信托业务，同时持有单独上市的Perpetual资产管理业务的股票。

　　WHSP在公告中表示:“对Perpetual Asset management的单一管理将使该业务在全球资产管理领域实现增长，并在没有杠杆负担的情况下从Pendal整合的年度协同效应中受益。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师安德烈?斯塔德尼克(Andrei Stadnik)表示，Perpetual的评估可能有助于该股上涨约25%。他表示:“过去，企业信托部门尤其吸引了私人股本的兴趣。”“我们认为，这家资产管理公司可能被市场低估了。”

　　然而，Stadnik表示，可能需要考虑税收影响，以及对如何重新分配企业间接成本的不同看法。“从销售税收益的角度来看，分拆可能更简单，”他表示。

　　WHSP表示，其指示性报价为Perpetual股东提供了一个机会，“在一个节税结构中释放价值”，同时保留对Perpetual三大业务的敞口。

　　摩根大通分析师Siddarth Parameswaran表示，Perpetual可能考虑分拆企业信托和财富管理业务，可能以合适的价格出售部分业务。

　　他表示:“公司信托和财富管理部门都是优质业务，有着良好的增长记录和规模，市盈率高于资产管理业务。”他补充称，出售公司信托和财富管理业务可能有助于为股东实现价值。“重要的是要注意拆分成本会有多少，以及是否会产生协同效应。”

　　多年来，包括私人股本和对冲基金Regal在内的多家公司都对这家基金管理公司提出了收购要约。Regal去年曾两次向该公司提出收购要约。

　　晨星分析师Shaun Ler表示，虽然Perpetual的企业信托业务可以相对清晰地与其他部门分开，但资产管理和财富管理业务之间存在一些纠缠，这可能使拆分变得更加复杂。

　　不过，Ler表示，一段时间以来，该公司一直面临创造价值的压力，在充满挑战的环境下，资产管理公司正日益整合。

　　他说:“全球的资产管理公司都承受着压力，因此，很多公司的股价都处于相当低迷的水平。”“目前的共同趋势是整合。”

　　勒表示，市场未能意识到该业务的价值，该公司正在探索加快为股东创造价值的途径，但这一变化的好处将在于它出售的任何业务所支付的价格。

　　他说:“他们持有一些非常优质的资产，他们可能会出售这些资产，以获得比市场当前股价所反映的更高的资金。”“如果他们能够以高于市场预期的价格出售资产，对股东来说将是一件好事。”