Geojit金融服务对Mold-Tek包装的研究报告

　　Mold-Tek包装有限公司(MTEP)是印度领先的涂料、润滑油、食品和快速消费品密封和防盗容器/桶制造商和供应商之一。MTEP的长期前景是有希望的，这得益于新产品的推出，如药品包装，强大的客户获取，健康的资产负债表和15%的净资产收益率(平均5年)。24财年收入同比下降4.3%，主要原因是最大业务部门(即涂料)的销量下降，以及原材料成本疲软导致的变现下降。EBITDA/kg同比下降6.2卢比，至37.3卢比，而由于投入价格下降，利润率同比提高50个基点，至19.1%。净利润同比下降17.2%。由于涂料部门的销量低迷(约占销售额的50%)，24财年的收益下降已经反映在股价中(去年修正了33%)。

　　前景

　　我们预计在24-26财年的年复合增长率将达到15.6%，其中涂料和食品和食品部门的销量将有所回升，润滑油的销量将稳步增长，医药包装也将受到拉动。我们对MTEP的估值为2016财年31倍的市盈率，并将其评级从累积上调至买入，目标价为957卢比。

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