一年前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)终于表示，是时候停止使用“暂时”这个词来描述通胀了，显然，通胀不会是一个短期现象。将“软着陆”一词从我们的词汇表中去除同样是明智的。

　　几乎每天都有华尔街专家或著名经济学家就美国将在2023年经历软着陆还是衰退发表看法。鲍威尔在过去的五次新闻发布会上，每次都被问及经济软着陆的可能性。今年5月，他曾表示这是一个“很好的机会”。上个月，他承认这种可能性“变小了”。

　　这句话的意思是，尽管俄罗斯面临高通胀、乌克兰战争和利率快速飙升，但该国在2023年避免了经济衰退。鉴于美联储在过去的9次加息周期中有8次引发了经济衰退，这一次避免衰退将是值得注意的。但是“软”这个词听起来好像没有人会受到伤害。

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　　现实情况是，即使美国在技术上没有陷入衰退，也会有相当多的美国人遭受痛苦。更恰当的说法可能是“迫降”或“紧急着陆”。或者，我们应该完全放弃起落架，把这种最好的情况称为更像“失速”的情况。

　　“我不会称之为‘软着陆’。穆迪分析(Moody ' s Analytics)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)说，这完全是对即将发生的现实情况的错误描述。“如果经济在就业和GDP方面只是持平，而这是我们的目标，那就意味着一半的经济处于衰退之中。”

　　即使总体经济增长没有出现负增长，一些行业也将经历低迷，甚至可能出现裁员潮。这已经开始发生了。

　　为了战胜通货膨胀，美联储可能不得不引发经济衰退

　　房地产市场正处于衰退之中。由于抵押贷款利率从年初的近3%飙升至今年10月的7%，销售量大幅下降，交易量下降了20%以上。美国人说，现在是几十年来买房最糟糕的时候，许多千禧一代担心他们无法成为房主，房屋建筑商也很悲观。

　　全美住宅建筑商协会首席经济学家罗伯特·迪茨最近表示，“我们认为经济正处于衰退之中”，因为房地产市场的低迷往往预示着其他行业的未来。

　　房地产并不是唯一一个亮起红灯的行业。美国经济周期研究所(Economic Cycle Research Institute)联合创始人拉克什曼·阿楚森(Lakshman Achuthan)说，制造业“正处于初步收缩阶段”。上周公布的广受关注的ISM制造业指数跌至50以下，表明美国制造业自2020年春季以来首次出现收缩。该指数显示，新订单、招聘和价格都在快速下滑。

　　鲍威尔承认他在利率问题上犯了错误。我们需要更多这样的官员。

　　还会有多少行业陷入衰退，持续多长时间还很难说。根据职业转换公司Challenger, Gray & Christmas的数据，科技行业今年可能出现2002年以来裁员最多的情况，广告业务的缩减正在波及媒体公司，引发裁员。消费支出仍是一个亮点，但鉴于美国储蓄率处于17年来的低点，人们担心消费支出还能持续多久。

　　美联储领导人已经尽可能明确地警告称，他们不会停止加息，并预计会产生更多后果。"我们必须摆脱通胀，"鲍威尔在9月表示。“我希望有一种不痛不痒的方法来做到这一点。没有。”就连一向乐观的纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯也预计，失业率可能从目前的3.7%升至5%。这意味着大约200万人将失去工作。

　　所有这一切都开始与2016年大选的准备阶段有相似之处。当时许多专家没有注意到2015-2016年能源、制造业和农业出现的“小衰退”。整体经济放缓，但即使它没有暴跌，在这个国家的一些关键地区的情绪是黑暗的，因为人们正在经历衰退，或者他们的朋友和家人正在经历衰退。人们在新闻标题上看到的和他们在当地所经历的是脱节的。

　　2023年发生类似事件的风险很高，只不过这一次几乎每个社区都能看到房地产市场的困境。如果房价开始大幅下跌，这种情况将尤其明显，尽管目前待售房屋的历史性短缺使大多数市场的房价没有大幅下跌。

　　越来越清楚的是，最好的问题不是明年是否会出现衰退。而是谁会受伤?