花旗(Citi)分析师预测，2025年全球内存市场的前景将好于预期，尽管人们担心可能出现供应过剩。

　　投资银行花旗在本周给客户的一份研究报告中预测，在半定制趋势和对人工智能内存的强劲需求的支持下，内存的平均销售价格(ASP)将基本保持稳定。

　　花旗预计NAND将强劲复苏，预计到2025年，平均售价将同比增长30%。相比之下，DRAM平均售价预计将以14%的较温和的速度增长。

　　供需动态也将有利于市场更加平衡。

　　在DRAM领域，花旗预测供应增长16.6%，需求增长17.0%，主要集中在高带宽内存(HBM)。

　　他们解释说，HBM4将于2025年下半年推出，资本支出将转向HBM生产，这将有助于稳定市场，减少波动性。

　　虽然预计2024年HBM供应不足，但花旗预测，2025年供需比将改善至-1%。

　　到2025年，NAND供应预计将增长12.2%，而需求预计将增长17.1%，其中企业固态硬盘(eSSD)需求增长32.1%。

　　花旗表示，这种动态可能导致NAND供应紧张，供需比为-4.2%。

　　该银行还指出，存储器制造商将优先考虑DRAM资本支出，预计到2025年，DRAM资本支出将同比增长45%，而NAND资本支出将增长18%。

　　花旗集团重申了对SK海力士和西部数据(纳斯达克股票代码:WDC)的买入评级，预计这些领先的内存制造商将在2025年受益于有利的市场环境。

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