作者:萨奇布·伊克巴尔·艾哈迈德和卡罗琳娜·曼德尔

　　路透纽约8月10日电- - -全球金融市场交易员正面临极大的不确定性，他们正在等待美国联邦储备理事会(美联储，fed)周三料将降息的决定，市场恐将出现剧烈波动。

　　主要券商预计，美联储将在为期两天的货币政策会议结束时降息25个基点，尽管金融市场认为决策者很有可能以降息50个基点开始新一轮宽松周期。

　　反映市场对未来货币政策预期的联邦基金期货价格上涨，将降息50个基点的可能性从一周前的30%推高至61%。在媒体报道重燃更激进宽松政策的前景后，这种可能性大幅缩小。

　　美国银行全球研究(BofA Global Research)的一份报告显示，这些最后一刻的举动，使得联邦基金期货预计联邦公开市场委员会(fomc)决定的明确性将达到创纪录的低水平。

　　Allspring固定收益首席投资策略师George Bory表示:“在美联储行动前24小时出现市场分歧是非常罕见的。”

　　"通常，在这个时间点，美联储会传达或引导市场预期非常具体的行动，" Bory表示，并补充称，鉴于该决定高度不确定，仓位不太可能很大。

　　虽然美联储的决定经常会影响市场，但交易员预期加息25个基点和50个基点之间的差距相对均匀，这可能导致无论美联储做出什么决定，都会让许多交易员感到意外。

　　德意志银行(Deutsche Bank)的一份分析报告显示，相对于美联储决定前两天的市场定价，美联储此举可能是逾15年来最大的意外。

　　“没人能确定……人们得出了不同的估计，如果你愿意猜测，那么其中大约一半的人将是错误的，”StoneX市场研究主管马特?韦勒(Matt Weller)表示。

　　“所以他们将不得不调整自己的立场……无论如何，我们都可能看到市场出现相当大的波动。”

　　涟漪效应

　　投资者表示，在美联储做出这一决定后，股票、外汇和固定收益等资产类别都可能出现剧烈波动。

　　期权分析服务机构ORATS的数据显示，股票期权预计标普500指数周三将出现1.1%左右的上下波动。

　　美国股市最近的反弹——标准普尔500指数已经连续七个交易日上涨，涨幅为4.2%——使得股市在降息幅度较小的情况下难以应对失望情绪。标准普尔500指数(S&P 500)周二上涨0.03%，收盘仅略低于7月份以来的创纪录收盘高点。

　　全球宏观对冲基金NWI Management董事总经理Tara Hariharan表示，"由于美国股市接近历史高位，且可能已经反映出美联储的深度宽松周期，进一步上行的风险-回报倾向看起来很差。"

　　如果美联储的决定和美联储主席鲍威尔的评论动摇了他们对大幅降息的信心，目前预计年底前降息约120个基点的交易员可能也不得不重新调整他们的想法。

　　"鉴于美国经济继续保持弹性，市场将不得不解除部分定价，"她表示，并预计收益率曲线前端将趋陡。

　　美联储的决定也有可能搅动外汇市场，美元/日圆被视为对利率决定最敏感的货币之一。美元兑日圆周二上涨近1%，至1美元兑141.95日圆。

　　stoneex的Weller表示，降息25个基点可能导致美元走高，美元/日圆可能重返关键的142.00上方，而降息50个基点则可能使该货币对重返重要的心理关口140。

　　米歇尔金融集团(Mischler Financial Group)固定收益部门董事总经理格伦?卡佩罗(Glen Capelo)预计，由于市场过度扩张，美联储的决定将加剧利率波动。

　　Capelo表示，降息25个基点极有可能导致公债遭抛售，不过这在很大程度上也取决于美联储的新闻发布会。

　　Angeles Investments管理合伙人兼首席投资长罗森(Michael Rosen)认为，债券市场对货币政策步伐的解读过于激进。

　　“市场预计明年将降息250个基点，这一幅度只有在面临衰退时才有意义。虽然未来12个月可能出现衰退，但可能性不大，短期收益率降幅将小于市场预期，而长期利率甚至可能从目前水平上升。

　　(Saqib Iqbal Ahmed, Laura Matthews, Carolina Mandl和Davide Barbuscia报道;编辑:Megan Davies和Lisa Shumaker)