马来西亚国家石油公司（Petronas Dagangan Bhd, PetDag）在柴油销售和车队卡用户方面的强劲市场份额支持下，尽管补贴削减，但仍有望取得弹性业绩。

　　分析师预计，受稳定的航空燃料价格和年底旅行需求的推动，PetDag的商业业务前景乐观，而零售销售可能面临轻微压力，因为即将实施的RON95补贴合理化可能带来更长期的影响。

　　丰隆投资银行研究（Hong Leong Investment Bank Research, HLIB Research）在一份报告中表示，补贴削减后对PetDag柴油销售的影响可能被高估了，因为该集团在商用柴油市场和零售领域的车队卡中占有相对较高的市场份额。

　　“在我们看来，这些因素可能有助于PetDag在今年补贴削减后维持其整体柴油销售，”该研究机构表示。

　　该研究机构表示：“商业领域预计将在未来一个季度保持活跃，因为航空燃料价格在今年第四季度（24年第四季度）保持下降趋势，为每桶89美元，而第三季度为每桶92美元。”

　　HLIB Research表示，由于假日旅游旺季，年底的航空燃油销量通常更为强劲。

　　“然而，我们预计，由于汽油MOPS成本逐渐下降，零售部门将在24年第四季度出现一些收缩，”该研究机构表示。

　　HLIB Research将PetDag的评级上调为“买入”，目标价从19.13令吉上调至22.49令吉。

　　PetDag的净利润从23年第三季度的1.847亿令吉跃升至24年第三季度的3.351亿令吉，增幅为81.4%。结果略高于预期。

　　TA Research表示，根据强于预期的业绩，它将PetDag 2024年的盈利预测上调了22.6%，2025年和2026年的盈利预测上调了8.5%，以反映更高的利润率，特别是今年，以及更高的销量。

　　在业绩修正后，该研究机构将PetDag的目标价从18.10令吉上调至18.20令吉，并将其柜台评级从“卖出”上调至“持有”。

　　“继今年取消柴油补贴后，政府预计将从2025年中期开始对RON95汽油实施补贴合理化。

　　“虽然我们早些时候担心RON95补贴合理化，但我们认为短期内对销量的影响可能是温和的，因为我们认为T15收入群体不太可能因为这项措施而大幅减少消费，”TA Research表示。

　　“然而，我们注意到，RON95补贴合理化的范围总是有可能扩大到T15以外的其他收入群体，特别是在推动向更清洁的交通方式过渡的更广泛背景下，”该研究机构补充说。

　　同时，Kenanga Research维持对PetDag的“强于大盘”评级，目标价不变，为21.20令吉。同样，MIDF Research在柜台上重申了“买入”评级，目标价不变，为24.63令吉。

　　Kenanga Research表示，有针对性地实施汽油补贴合理化不太可能显著扰乱消费者行为，从而确保对PetDag销量的影响最小。

　　该公司表示：“这一点，再加上该公司强劲的基本面，使其在短期内保持稳定的表现。”

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