东京：日本小企业在工资上的利润远远超过大公司，他们可能很难继续提高工资，这让人怀疑工资增长是否能扩大到足以让央行继续提高利率的程度。

　　明年的工资前景对于维持消费主导的复苏至关重要——这是日本央行进一步加息的先决条件。

　　虽然日本已经成功地让企业最终实现了它多年来一直在推动的加薪，但企业薪酬负担的不平衡现在使日本央行将利率从历史低点上调的计划变得复杂。

　　政策制定者目前正在研究，雇用了日本70%劳动力的中小企业能否继续满足这样的薪酬要求。

　　在东京附近的川口市（Kawaguchi），拥有约100名工人的铸件制造商伊藤铁子（Ito Tekko）在过去两年里将工资提高了11%以上，原因是客户接受了价格上涨。然而，日本央行行长伊藤博文（Nobuhiro Ito）并不确定这种加息是否会再次发生。

　　“我们不确定明年要做什么，”他对路透表示。“我们需要大量投资来更新我们的设备。大幅加薪会导致成本永久性上升，所以我们需要谨慎。”

　　对工资可持续增长的质疑，加上美国当选总统唐纳德?特朗普（Donald Trump）威胁提高关税，可能促使日本央行在下周的会议上推迟加息。

　　消息人士对路透表示，日本央行倾向于在12月18-19日的会议上维持利率不变，因决策者倾向于花更多时间审视明年的薪资前景。

　　直到2022年，日本的工资水平一直停滞不前，当时原材料成本的上涨推高了通货膨胀，给企业带来了更高工资补偿员工的压力。

　　虽然大公司已经表示准备继续提高薪酬以吸引人才，但小公司是否能效仿仍存在不确定性，因为许多公司缺乏规模较大的竞争对手所享有的全球影响力和竞争优势。

　　根据日本财政部上周发布的7 - 9月企业调查，中小企业（SMEs）的工资成本已占其利润的70%左右，远高于大企业的40%左右。

　　最近的一项调查显示，尽管68%的中小企业今年上调了工资，但大多数企业这么做是出于必要——比如留住工人——而不是反映出收入的提高。

　　这项由日本工商会（JCCI）进行的调查还显示，许多中小企业表示，与不断上涨的原材料和能源成本相比，劳动力成本更难转嫁。

　　“小公司不得不扩大他们的极限来提高工资，否则，他们将无法留住工人。但这是不可持续的，”负责这项调查的副总经理小岛和明（Kazuaki Kojima）说。

　　日本央行董事会成员中村丰明（Toyoaki Nakamura）担心，能够提高薪酬的大公司或快速增长的公司与大多数难以做到这一点的中小企业之间的差距越来越大。

　　“我不相信工资增长的可持续性，”曾任日立（Hitachi）高管的中村在上周的一次演讲中表示，他指的是中小企业的盈利能力仍然疲弱。

　　这还将损害首相石破茂（Shigeru Ishiba）本已很低的支持率，因为不断上涨的生活成本给家庭带来了痛苦，其中许多家庭尚未看到足够的工资增长。

　　作为在全国范围内提振薪资的努力的一部分，石破茂承诺将在明年春季之前制定一项计划，在2020年前将日本最低工资标准提高42%。

　　工会组织Rengo的一项调查显示，雇员少于300人的小公司同意今年加薪4.45%，低于大公司的5.19%。

　　为了缩小这一差距，拥有约700万会员的Rengo为2025年的中小企业设定了至少6%的加薪目标，高于其为所有企业设定的5%或更高的加薪目标。

　　小企业明年是否同意这些要求，将是对日本央行总裁上田一夫的关键考验，他继续加息的努力取决于薪资的持续增长。

　　一位熟悉日本央行想法的消息人士称，“重要的是，薪资上涨不仅要波及大企业，也要波及较小的企业”，这样通胀才能持久地达到日本央行2%的目标。

　　“这是否会发生仍有不确定性，”该消息人士称，并称这将是下周政策会议讨论的议题之一。