纽约:最近几周，由于机构利用诱人的融资条件，借款激增，美联储提高了根据去年启动的紧急贷款计划向银行发放的贷款利率。

　　美联储高层官员本月早些时候曾暗示，美联储在地区银行业危机期间推出的银行定期融资计划(BTFP)不会在3月11日的最后期限之后延期。

　　但美联储表示，调整后的借款利率立即生效，将“不低于”贷款发放当日有效的准备金余额利率。

　　准备金余额的利率通常与美联储的基准联邦基金利率目标同步变动，目前为5.4%，而贷款计划的利率为4.88%，与市场利率挂钩。

　　最近几周，由于预期美联储将降息，这一价格有所下跌。

　　欧洲央行在一份声明中表示:“此次利率调整确保了BTFP在当前利率环境下继续支持该计划的目标。”该央行补充称，该计划的其他条款没有改变。

　　BTFP允许银行和信用合作社借入至多一年的资金，以美国国债和机构债务为抵押，按面值计价。

　　在周三调整之前，这些预付款的利率是一年期隔夜指数掉期利率加上10个基点。

　　金融机构发现，通过新工具借贷现金比转向贴现窗口更便宜，贴现窗口对符合条件的机构收取5.5%的费用。

　　事实上，在截至1月17日的一周内，银行仅从这一窗口获得23亿美元资金，远低于3月份1530亿美元的历史高点。

　　对银行来说，BTFP借贷成本的下降意味着更大的套利机会，机构可以从该工具中借款，然后将收益存入美联储的账户，以赚取准备金余额的利息。

　　这种变化有效地消除了这种机会。

　　美联储的数据显示，在截至1月17日(周三)的一周内，从BTFP获得的借款达到创纪录的1620亿美元。相比之下，上周创下的1470亿美元的历史最高纪录。

　　《经济学人》上周称该计划为“银行的免费赚钱机器”。

　　耶鲁大学金融稳定项目(Yale Programme on Financial Stability)研究副主任史蒂文?凯利(Steven Kelly)在谈到此举时表示:“考虑到负面报道和非常真实的套利，我并不感到意外。”

　　“美联储不想以这种方式为银行印钞。他们不会等到3月份，”他补充道。

　　美联储负责监管的副主席迈克尔?巴尔(Michael Barr)和纽约联邦储备银行行长约翰?威廉姆斯(John Williams)等美联储官员称，BTFP是对“紧急情况”的回应，旨在在必要时提供流动性。

　　该机构长期以来一直将其贴现窗口视为此类流动性需求的长期替代方案。

　　美联储在新闻稿中表示:“在去年春季的紧张时期，BTFP帮助确保了银行体系的稳定，并为经济提供了支持。”

　　“3月11日之后，银行和其他存款机构将继续可以随时使用贴现窗口，以满足流动性需求。”

　　美国监管机构正准备推出一项计划，要求各银行每年至少利用美联储的贴现窗口一次，以减轻耻辱，并确保各银行为困难时期做好准备。- - - - - -布隆伯格

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