马来西亚银行投资银行(Maybank IB) Bhd表示，根据其第一季度业绩，Tenaga national Bhd (TNB)有强劲的需求趋势。

　　这家公用事业巨头的发电量在2024年第一季度(第一季度)环比增长1.7%，其煤炭发电比例在同一季度环比下降3.1%至52.5%，而煤炭价格环比上涨1%。

　　马银行IB表示，TNB的发电成本回收不足从23年第四季度的21亿令吉增加到23.5亿令吉。

　　与此同时，受管制的收入在第一季度有更大的盈余，为4.68亿令吉，这是更高的实际关税和高于预算的需求的结合，它说。

　　该研究机构表示:“尽管对TNB服务的需求将会增加，但我们仍预计截至2024年12月31日的财政年度收益将普遍受到抑制。

　　它补充说:“长期前景似乎更为乐观，因为可再生能源转型的电网资本支出增加，以及为满足数据中心需求而增加的新一代项目的潜在增长。”

　　与此同时，这家研究机构表示，TNB的业绩与其估值相符。

　　“不包括马来西亚财务报告准则16 (MFRS16)的影响，第一季度的核心净利润为10.71亿令吉，占我们全年预测的27%至29%，”它强调。

　　马来西亚银行IB表示:“由于一般费用的回补，第四季度通常是TNB收益疲软的季度，因此24年第一季度的季度环比收益大幅回升，这也是TNB第一季度业绩与我们的估值相符的原因。”

　　MFRS16将第一季度利息、税项、折旧及摊销前盈利提高10.4亿令吉，并将净利润降低1.59亿令吉。

　　据马来西亚银行IB称，TNB将很快举办一次简报会，可能会讨论国家能源转型路线图的进展、监管期4的谈判和Genco停电。

　　该研究机构维持对该股的“持有”评级，并将基于现金流的贴现目标价提高至每股13.50令吉。

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