尽管存在下行风险，但在各种因素的推动下，预计明年银行业的盈利将出现令人鼓舞的增长。

　　Phillip Capital Research预计，2025年该行业的总收益将增长5.9%，主要受净利息收入同比增长7%和贷款增长约6%的推动，净信贷费用稳定在23个基点（bps），成本收入比为44.5%。

　　“我们认为，行业净息差（NIM）已经触底，并将逐步改善，平均为2%。

　　“预计到2025年，非利息收入增长将正常化至4%左右，主要受手续费收入的推动。”

　　这家研究机构表示，银行业提供了相对安全和强劲的盈利状况，这在很大程度上是受国内需求强劲、资本市场活动健康以及资产质量良好的推动。

　　报告指出：“我们认为，在积极的宏观经济指标、稳定的企业盈利、9.5%的强劲股本回报率（高于8.9%的10年平均水平）和较低的拨备水平的支持下，银行股价在2024年的强劲表现是有充分理由的，没有明显的资产质量压力。”

　　菲利普资本研究公司（Phillip Capital Research）在市场情绪改善和有利的经营环境的支持下，对2025年油气行业持乐观态度，收益和资产质量的下行风险有限。

　　这家研究机构更青睐采取更激进策略的银行，如联昌国际集团控股有限公司（CIMB Group Holdings Bhd）、安邦控股有限公司（AMMB Holdings Bhd）、兴业银行（RHB Bank Bhd）和马来亚银行（Malayan Banking Bhd），而不是丰隆银行（Hong Leong Bank Bhd）和大众银行（Public Bank Bhd）等防御性银行。

　　相反，尽管防御性银行提供了稳定性，但在强劲的经济环境下，它们的增长前景可能更为有限。

　　该研究机构表示：“该行业面临的主要下行风险包括地缘政治问题的蔓延风险、NIM持续压缩、资产质量恶化、即将取消影响偿还能力的补贴带来的通胀压力加大，以及经济增长疲弱。”

　　Phillip Capital Research维持对银行业的“增持”评级。